Банковский сектор ухудшает экономику под давлением быстрых изменений

1. Что меняется
2. Исследования не дают однозначных ответов
3. Что должны иметь банки?
4. Банки могут определять или блокировать развитие
5. Неблагоприятные тенденции

Какая финансовая система нужна Польше для поддержания экономического роста, задаются вопросом банкиры и экономисты. Самый простой ответ: стабильный, разнообразный, разнообразный, конкурентоспособный. Царапины появятся на этой модели из-за влияния быстрых изменений, под которыми польский сектор находится под давлением.

Вот почему вопрос о том, какая банковская система нужна Польше в долгосрочной перспективе, не беспочвенен. В то же время глобальные и локальные факторы влияют на изменения в польском секторе. Конечно, одним из важнейших глобальных факторов являются нормативные акты, применяемые во всем мире, но не только.

В 2015 году эксперты Международного валютного фонда создали модель для оценки положительного или отрицательного влияния банковского сектора на экономику - Индекс финансового развития (FD). Модель подразумевает, что польская финансовая система наилучшим образом соответствует потребностям нашей экономики. Опрос МВФ, проведенный на выборке из 128 стран в 1980–2013 годах, показал, что развитие финансового сектора влияет на рост экономики, благотворное влияние этого влияния ослабевает или даже становится отрицательным, если финансовый сектор чрезмерно развит.

Индекс был создан на основе различных переменных, таких как универсальность доступа к финансовому сектору и его эффективность. Он принимает значения от 0 до 1, что оказывает положительное влияние на экономику, когда значения находились в диапазоне 0,4-0,7. Для польского сектора индекс принял значение 0,5 - самое оптимальное и «лучшее» в обследованных странах.

Почему это так хорошо?

- У меня сложилось впечатление, что финансовая система до сих пор была сформирована спросом, - сказал директор Бюро макроэкономического анализа Пекао Анджей Халезяк во время обсуждения Клуба Польши 2025+ в Ассоциации польских банков.

Что меняется

Опрос МВФ был основан на данных 2013 года. Однако с тех пор многое изменилось. Давайте посмотрим на наиболее важные факторы изменений, под которыми сегодня находится финансовая система Польши.

В 2014 году «облигационная» часть была выкуплена в открытых пенсионных фондах, а также отток значительной части клиентов из добровольных открытых пенсионных фондов. Внедрение принципа «ползунка» означало, что больше средств из OFE, выделенных в основном на рынке капитала, «вытекает», чем вновь прибывшие. Это привело к сильной распродаже акций на Варшавской фондовой бирже. Возвращение к более раннему пенсионному возрасту с октября этого года может снова увеличить переводы из OFE в ZUS, хотя пока неизвестно, в каких масштабах.

Слабость и посткризисные изменения в стратегии некоторых иностранных банковских групп, владеющих большинством польских банков, привели к нескольким выходам с польского рынка - Rabobank из BGŻ, General Electric из BPH и недавно UniCredit из Pekao. Планируется продать Райффайзен Полбанк, а возможно и Deutsche Bank Polska. На данный момент очереди людей, желающих купить банки в Польше, не видны, потому что их оценка чрезвычайно сложна.

Одним из ключевых факторов оценки являются кредитные портфели в франках. Несмотря на более высокие выплаты в связи с повышением курса швейцарской валюты, кредиты в франках являются одними из самых погашенных. В этом смысле они не являются риском.

С другой стороны, идет политическая дискуссия по поводу решения этой проблемы, и это сопряжено с такими рисками. Хотя уже очевидно, что экстремальные решения не будут применяться в этом вопросе, все еще неясно, какие расходы, связанные с возможной принудительной реструктуризацией «франкских» портфелей, будут нести банки.

«Этот портфель может генерировать системный риск в контексте некоторых регуляторных решений, постулируемых в публичных дебатах», - написал НБП в июне » Отчет о стабильности финансовой системы ». Авторы отчета добавляют, что, следовательно, риск перспектив кредитования по-прежнему обременен неопределенностью, а также масштабом бремени финансовых результатов банков и, в случае некоторых, бремени собственного капитала.

В то же время, в связи с большой долей в портфелях ссуд франков, Управление финансового надзора Польши приказало нескольким банкам увеличить показатели капитала. Таким образом, общий коэффициент платежеспособности в польском секторе увеличился до 17,7% на конец прошлого года, тогда как в 2012 году он составлял 13%.

Рентабельность польского банковского сектора в условиях самых низких процентных ставок в истории уменьшается с каждым годом. Это происходит под влиянием более высоких сборов за безопасность системы, что также является результатом банкротства в секторах кредитных союзов и кооперативных банков, а также налога на активы.

Рентабельность собственного капитала на конец прошлого года выросла до 7,8 процента против 6,6 процента. в прошлом году, но это произошло из-за разовых событий. Средняя ROE европейских банков на конец второй половины 2016 года она составляла 5,7 процента. На конец 2013 года ROE для польского сектора составлял 10,1%, а в среднем по ЕС - 2,7%. Ножницы закрываются.

В конце 2011 года известный экономист Стефан Кавалец он предложил концепцию "одомашнивания" польских банков увеличение внутреннего капитала в них. В настоящее время правительство вводит концепцию «реполонизации» банков, которая заключается в покупке пакетов у иностранных инвесторов, покидающих Польшу. Пока что покупателями являются дочерние предприятия Государственного казначейства, поэтому реполонизация означает национализацию все более значимой части активов сектора.

Исследования не дают однозначных ответов

Несмотря на исследования МВФ и высокий резонанс индекса ФД, вопрос о благоприятном или неблагоприятном влиянии финансовой системы на экономику все еще обсуждается и изучается. Однозначных заявлений, вокруг которых будет формироваться консенсус экономистов, еще нет. Кроме того, вопрос о том, какая экономическая система понадобится через пять или 10 лет, не менее важен, и это вопрос стратегического, а не научного обсуждения.

- Проблема, в которой нуждается система, плохо исследована. О нем говорят, что он имеет сегодняшнюю фотографию и не смотрит на возможные тенденции или сценарии в будущем, - заявил во время встречи Ежи Пруски, бывший член Совета по денежно-кредитной политике, а в настоящее время вице-президент Getin Noble Bank.

Поэтому связь между финансовой системой и реальной сферой до сих пор не исследована. Также неясно, дают ли аналогичные помехи между финансовым сектором и экономикой одинаковые результаты в каждой стране.

Профессор SGH Małgorzata Iwanicz-Drozdowska, которая в настоящее время проводит исследование взаимосвязей между развитием финансовой системы и ростом экономики в нашем регионе, приводит аргументы экономиста Анжелы Барахас, которая считает, что влияние финансового сектора зависит от страны и ее специфики.

Другие исследователи, однако, Сейфалла Сасси и Амира Гасми например, они пришли к выводу, что кредиты предприятиям способствуют развитию экономики, а кредиты домохозяйствам наносят ей ущерб. Между тем в Польше за последние годы этот кредит для домашних хозяйств вырос и увеличился по отношению к ВВП, в то время как кредит для предприятий на многие годы по отношению к ВВП практически не изменился.

- Все это требует дальнейшего расследования, - сказала Малгожата Иванич-Дроздовская.

Напомним, что доля кредитов предприятиям в ВВП увеличилась до 19%. в 2016 году с 16 процентов в 2000 году и для домохозяйств в этот период до 36%, при 10%

Что должны иметь банки?

Преобладание более ориентированной на рынок системы, как в США, вместо банковской системы не доказано. Анджей Галезяк упоминает четыре разные финансовые системы существует в Европейском союзе, от сильно развитых и наиболее ориентированных на рынок, как, например, в Великобритании, Швеции, Дании, Нидерландах или Люксембурге, до гораздо менее развитых (отношение активов финансового сектора к ВВП ниже 200%) и в основном ориентирована на банковское финансирование ,

Активы банков в Польше составляют 68%. активы всего финансового сектора (кроме НБП). Тем не менее, еще в 2000 году, когда пенсионная реформа только начиналась, она составляла 85 процентов. Частичная ликвидация открытых пенсионных фондов означала, что банки снова приобрели значение в Польше.

Европейский Союз начался два года назад с проекта Союза рынков капитала, целью которого является переориентация источников финансирования экономики с банковского сектора на рынок капитала. Это связано с тем, что банки зоны евро слабы, во многих странах у них огромный портфель невыплаченных кредитов, а активы банковского сектора в 2013 году составляли 274%. ВВП ЕС. Сильный аргумент в пользу проекта также заключается в том, что рынок капитала может отвлекать риск, в то время как банки с большей вероятностью накапливают его в балансовых отчетах.

Частичная ликвидация открытых пенсионных фондов означала, что банки снова приобрели значение в Польше.

В Польше на конец 2016 года активы банковского сектора составляли менее 93 процентов. ВВП и кредиты - 55%, поэтому нельзя говорить о «деградации». С другой стороны, рынок капитала по-прежнему проявляет слабый интерес к кризису. по исследование НБП с 2014 года только 4,2 процента. Польские домохозяйства имели паи инвестиционных фондов, а акции - 3,5%. На ценные бумаги пришлось всего 11,7 процента. общий объем финансовых активов домохозяйств и вкладов - 68,2%.

- Нет юридических решений, которые бы изменили работу рынков капитала, чтобы повысить общественное признание более рискованного поведения, - сказал Ежи Пруски.

Банки могут определять или блокировать развитие

Отвращение к риску после кризиса, по крайней мере на сегодняшний день, является неотъемлемой чертой финансового поведения домохозяйств. Вот почему поляки выбирают банки. Более того, из всех институтов финансового сектора они пользуются наибольшим доверием, напряженным кризисом, но с тех пор систематически перестраивались.

Несмотря на давление глобальных и локальных факторов, банковский сектор в обозримом горизонте будет играть ключевую роль в Польше в области финансового посредничества и развития экономики. Вопрос только в том, потянет ли он это или сдержит его развитие. Какая структура и потенциал вам понадобятся для этого?

- Роль банковского сектора в обозримом будущем не будет ниже, - заявил Ежи Пруски в ходе встречи.

По мнению банкиров и экономистов, польская экономика и потребители нуждаются в полностью диверсифицированной системе. Глобальные банки, потому что они предоставляют доступ к капиталу и финансированию крупных инвестиционных проектов, с которыми польские учреждения не могут справиться из-за их пределов воздействия. Работая в масштабах континента, так как большая часть торгового обмена Польши приходится на страны ЕС. Национальные банки также необходимы, объединяя различные сегменты экономики, местные, нишевые и специализированные.

- Нам нужен банкинг, способный мобилизовать сбережения на внутреннем рынке и предоставить доступ к международным рынкам, способный - когда это необходимо - реструктурировать компании и противодействовать исключению, а также интернационализации. Я думаю, что в течение нескольких лет эта модель банковской системы в Польше будет продолжаться, - говорит президент Ассоциации польских банков Кшиштоф Пьетрашкевич.

Неблагоприятные тенденции

Банкиры отмечают, что некоторые из тенденций, влияющих на изменения в польском секторе, могут иметь негативные последствия. Во-первых, банки с хорошей капитализацией стабильны, но усиленные буферы безопасности ограничивают их способность создавать новые активы. По словам Анджея Галезяка, если в 2012 году при тогдашних требованиях к капиталу банки могли увеличить активы на 30 процентов, то в прошлом году этот «запас» упал до 12 процентов.

- Профицит, позволяющий рост активов, был использован не за счет их увеличения, а за счет увеличения потребностей или буферов, - говорит Анджей Галезяк.

- Это великое искусство - искать баланс между экстремальным ростом стабильности и экстремальным ростом экономики, - добавляет Ежи Пруски.

Однако падение доходности не позволяет банкам привлекать капитал. В настоящее время они увеличивают его только за счет нераспределенной прибыли. Но эти прибыли оказываются меньше. В результате, снижение прибыльности затрудняет создание большего количества активов и, следовательно, кредитования экономики.

- Банки сталкиваются со структурной проблемой, как привлечь капитал, когда альтернативное использование капитала намного эффективнее, - говорит Пруски.

Налог на активы вызванный в прошлом году банки увеличили свой портфель не казначейских облигаций на 63,8 млрд. зл., а кредитный портфель увеличился на 40 млрд. зл.

- Часть сектора движется в сторону оптимизации активов, - добавляет Халезиак.

Выходы иностранных банковских групп из польских банков с их падающей доходностью и риском, связанным с решениями по кредитам в франках, отвечают относительно низкому спросу со стороны иностранных инвесторов. Поэтому сектор консолидируется, а казначейство играет главную роль.

Консолидация сектора создает риск снижения конкуренции и, в конечном итоге, более высоких издержек для клиента, благодаря чему банки, конечно, могут достичь более высокой прибыльности. Это структура банковского сектора в Чешской Республике и Словакии, где в каждой из этих стран доминируют три относительно крупных банка.

- У нас хорошо диверсифицированный банковский сектор, и есть риск, что в этом отношении ситуация ухудшится в результате консолидации и ухудшения условий конкуренции, - сказал Анджей Галезяк.

В связи с увеличением доли государства в банковском секторе появляются как минимум еще два риска. Первый риск возникает, когда мы даем ответ «нет» на вопрос, будут ли государственные банки выбирать проекты для кредитования, руководствуясь оценкой их производительности. Если бы это было не так, это могло бы ухудшить их прибыльность, способность генерировать капитал и увеличивать их активы.

Второй риск заключается в том, что в случае возмущений в секторе они не являются частными собственниками, но государство должно будет предоставлять капитал проблемным банкам. В прошлом году такой случай уже имел место, когда Польский фонд развития покрывал часть «спасательной» проблемы Bank Ochrony Środowiska.

- [Польша] сектор может развиваться слишком медленно, и тогда вклад финансового сектора в экономику не будет использован. Влияние сектора на экономику может оказаться ниже этого пути, который должен быть, - предупреждает Ежи Пруски.

Похожие

Комментарии